分析：大马投行研究

目标价：20.30令吉

最新进展： 

电影业深受冠病疫情冲击，PPB集团（PPB，4065，主板消费股）旗下的嘉通院线（GSC）宣布，将永久关闭蕉赖利双广场和成功时代广场的电影院。 

在还没关闭以上所述电影院前，PPB集团在37个地点，拥有361个电影荧幕。在2019财年，该公司的电影票房占国内市场份额约40%。 

行家建议： 

我们预计，关闭这两家电影院，将导致2020财年蒙受一些减值亏损。

尽管我们不确定减值亏损的数额，不过，预计对PPB集团的净利影响不大。 

在营运方面，我们认为这两个地点对电影业务的贡献同样不大。当下获利较高的是位于谷中城美佳广场（Mid Valley）、花园广场（The Gardens Mall）和布城IOI的电影院。 

我们预测，该集团2020财年的电影院和影片分销业务税前亏损为9450万令吉；由于疫情肆虐，大马电影业去年被禁止营运近6个月。 

尽管如此，我们预计2021财年电影院和影片分销业务的税前净利为4450万令吉。 

然而，如果疫情持续蔓延导致电影院继续关闭，届时我们将下调净利预测。 

目前，维持“守住”评级，和20.30令吉目标价。