分析：马银行投资研究

目标价：3.00令吉

最新进展：

大马天然气（GASMSIA，5209，主板公用事业股）周二宣布，今年首季天然气平均售价，为每百万热门单位（MMbtu）22.14令吉，较上年全年平均售价33.65令吉，减少11.51令吉或34.2%。

上述平均售价，包括能源委员会此前批准的运输费每百万热门单位1.19令吉、分销费每百万热门单位1.88令吉、天然气转嫁成本每百万热门单位62仙。

行家建议：

大马天然气首季天然气平均售价降低，可能归因于国油的天然气成本有所下调。

除冲击终端价格外，更低的天然气成本，也会拖累零售赚幅，因此，这可能会对大马天然气的价差，产生轻微影响，幅度估计为每百万热门单位10仙。

目前，主要的监管输入成本维持不变，例如购价、加权平均资本成本（WACC）、零售赚幅等都尚未公布。

该公司会每季度检视一次天然气平均售价。对大马天然气的盈利预测方面，我们维持不变，待更新资讯。

每当我们的价差预设，发生每百万热门单位5仙的变化，对该公司2021财政年的净利预测，便会变动3.9%。

给予“买入”评级，目标价设在3令吉，并预测2020财年末季业绩可能会颠簸，归咎于营业额顶限的调整。