分析：达证券

目标价：1.04令吉

最新进展：

霹雳运通（PTRANS，0186，创业板）携手Energetic Point私人有限公司（简称EP公司），合作管理彭亨关丹中环车站。

按照合作协议，霹雳运通独资的Terminal Urus（TU公司）需支付给EP公司305万令吉，以获得经营权；总经营权投资费用为610万令吉。

合作协议将在下月1日起生效，为期9年，直到2030年1月底。

行家建议：

霹雳运通指出，所有从关丹车站获得的收入，将归EP公司所有，而后者也会承担车站的管理成本。

协议生效后，霹雳运通每月将获得10万令吉的固定支付，并且在扣除所有折旧成本（举例：为期9年的折旧成本为305万令吉）和税务后，才能算成公司净利。

我们积极看待这项合作，因为这是一项可观的长期投资，潜在内部收益率达40%。

纳入新业务的贡献后，我们将2021和2022财年的净利预测，各别提高1.4%和1.5%。

由于霹雳运通已完成股票整合，我们也趁此机会微调每股净利和每股派息的预测。

根据加总估值法（SOP），维持股票整合后的1.04令吉目标价，以及“买入”评级。

我们继续看好公司有可观的周息率，以及在美罗和端洛的综合车站项目，可激励未来盈利。