分析：肯纳格投行研究

目标价：2.50令吉

最新进展

世霸动力（SERBADK，5279，主板能源股）宣布，共获得11项合约，价值超过5亿4820万令吉。

当中，共有9项合约价值合计为1亿3580万美元（等同5亿4820万令吉），而余下2项属于“随传随到”（Call-out Basis）性质，因此没有特定合约价值。

行家建议

我们正面看待上述进展，展现出世霸动力的竞争力和技术能力，且大部分合约来自电力项目，可减低对油气领域的依赖。

尽管有两项合约没有合约价值，但我们估计价值约1000万令吉，因此，将合约总价值推高至5.58亿令吉左右；而未完成订单总值则推高至187亿令吉，油气合约只占40%。

另外，我们估计这些合约赚幅约为14%到19%左右，与过往获得的合约赚幅记录相符。

尽管处于严峻时刻，我们相信在强劲、多元化和全球化的订单，及高交付能力支撑下，该公司盈利仍可持续增长。

由于新合约还在我们本财年100亿令吉新增合约的预测范围内，所以维持2020和2021财年的财测、“超越大市”评级，及2.50令吉目标价，相等于2021财年本益比15倍。

鉴于盈利增长前景强劲，我们相信当前价位仍相当诱人。