分析:马银行投资研究

目标价：1.23令吉

最新进展：

SENTRAL产托（SENTRAL，5123，主板产业信托）2020财年末季（截至12月31日止）转亏为盈，净赚约1223万令吉，上年同期则亏损近2438万令吉；末季营收约为3946万令吉。

全年净利大涨149%至7257万令吉，上年则为2912万令吉；营收按年微增1.88%至1亿6401万令吉。

该产托也建议每单位派息3.65仙，2月4日除权。

行家建议：

SENTRAL产托2020财年末季核心净利为2060万令吉，年增11%。全年核心净利则达8100万令吉，年增12%，符合我们和市场的预测，分别达98%和93%。

净利改善归功于融资成本较低、永续的租金收入、营运支出稳定。同时，末季出租率保持稳定在90%，而Platinum Sentral及Menara Shell的出租率，个别达84%和99%。

由于疫情和管控令仍笼罩我国，预计该产托今年会继续提供租金援助，予特定小型办公室或零售租户。不过，我们认为涉及金额会相对微小。

考量到出租率稳定，我们稍微上调2021和2022财年的盈利预测不到1%。

我们预计，该产托短期内不会收购或脱售任何资产，盈利仍主要贡献自长期租户，将占据我们2021至2023年营收预测的51%。

维持“买入”评级，目标价上调3仙，至1.23令吉，看好该产托稳定的长期住户和接近8%的周息率。