分析：丰隆投行研究

目标价：2.90令吉

最新进展：

国行将隔夜政策利率（OPR）维持在1.75%，并打算继续政策上支持陷困的借贷者；而近在咫尺的冠病疫苗也让人看到经济复苏的希望。

不过，安联银行（ABMB，2488，主板金融股）对截至明年3月底的2022财年展望保持谨慎，并可能检讨及调高本财年的净信贷成本（NCC）。

行家建议：

安联银行于2021财年上半年提供了高达50亿令吉的援助还款计划，占据了其贷款总额的12%；与其他同行一样，此数据料将进一步升高。

因此，若该银行将早前约100个基点的净信贷成本目标调高，我们并不会感到意外。

当前，我们对安联银行2021财年净信贷成本的预测为84个基点。

安联银行的净利息赚幅（NIM）也已有复苏迹象，本财年预料达2.30至2.35%，按年滑落5至10个基点，滑落幅度较我们预测的14个基点轻微。

该银行管理层也非常严格控制成本，其成本收入比（CIR）从去年的48%，降低至上半财年的42%。

尽管冠病疫情的冲击仍在，我们相信该银行仍有能力派发股息；惟2021财年的派息率料仅达22%，大幅低于以往的40%以上。

根据可能走高的净信贷成本，我们降低本财年净利预测7%，不过并未调整未来两财年的预测；降低目标价至2.90令吉，但维持“守住”评级。