分析：肯纳格投行研究

目标价：15.10令吉

最新进展

索赔率走低让普险业务增强，助伦平（LPI，8621，主板金融股）于2020财年末季净利按年扬升9.96%，报9523万2000令吉，并派发每股44仙股息。

截至12月杪的末季营业额写4亿2238万4000令吉，较去年同期增长5.6%。

强劲的末季表现，助伦平于2020全年营业额达16亿2159万2000令吉，上扬1.18%；净利也增长4.46%，至3亿3672万8000令吉。

行家建议

伦平末季交出符合我们以及市场预计的业绩，不过其全年派发每股72仙股息，则超出了我们65仙的预期。

该集团2020财年核心净利获得4%的显著增长，主要得益于索赔率走低；但其保费总收入增长已放缓至2%（2019财年为6%）。

保费总收入的两大来源，即火险（约41%）以及杂项保险（约30%）前景迥然不同；火线已经几无增长，但杂项保险增长率仍达5%。

在汽车销售税豁免政策下，我们认为增长势头强劲的车险业务，至少在今年上半年也会有看头。

不过随着保险领域的市场自由化以及疫情的影响，2021年仍是充满挑战的一年。

我们并未预见显著的宏观经济环境改变，因此对伦平的盈利预测保持不变；但在该集团派发巨额股息后，降低了其每股账面价值。

因此调低目标价至15.10令吉，维持“超越大市”评级，并相信伦平可以继续给予投资者超过5%的周息率。