分析：丰隆投行研究

目标价：46仙

最新进展：

随着商业环境逐渐转好，和乐精密控股（HPMT，5291，主板工业股）今年首季的厂房使用率已达到65至75%。

由于受到疫情的冲击，在市场需求低迷之下，该公司去年的生产使用率仅达50至60%。

行家建议：

我们与和乐精密控股管理层沟通之后了解到，随着模具、精密零件、电子，以及汽车领域皆逐渐回暖，这家工业切割工具生产与分销商今年的前景已较为乐观；其厂房使用率也料可逐步提升。

和乐精密控股的业务目前并未受到管控令2.0的影响，不过公司已建议客户提早下订单，以避免未来出现更严格的封锁。

和乐精密控股去年业绩表现差强人意，主要是因为欧洲的销量严重受到疫情的影响；不过，大马和日本市场支撑了去年的营运表现。

随着欧洲各国开始为人民注射冠病疫苗，我们预料当地的订单需求将复苏，并有继续往上提升的潜力。

我们因此调高和乐精密控股2021年盈利预测7.6%，并在强势复苏的环境之下，将其估值从11倍本益比，调高至12倍，即46仙目标价。

维持“守住”评级。