分析：联昌国际投行研究

目标价：95仙

最新进展：

明试控股（AEMULUS，0181，创业板）2021财年首季，转亏为盈150万9000令吉，或每股赚0.28仙。

由于来自手机、平板电脑、射频滤波器和汽车市场等的需求强劲，促使公司首季营业额报1149万令吉，按年大涨1.64倍。

行家建议：

撇除外汇亏损和投资衍生工具收益，明试控股2021财年首季核心净利录得190万令吉，符合我们的预期，达全年预测的23%。

该公司持股40%的中国合资企业TMSS科技，尽管在去年10月20日才开始运作，不过已获取很大的关注，并已开始向中国客户交付射频测试仪。

此外，我们对即将推出的7300射频滤波器的更新版本感到兴奋，因为新仪器将使用自家设计的知识产权和测试方式，让产品组合本地化，有助于该公司参与“中国制造2025”计划。

在中国射频晶片制造商的强劲需求推动下，明试控股的订单在近期获得改善。

我们预计，截至1月底，明试的手持订单达3000万令吉左右，料能在未来六个月内入账；同时，公司也在争取拿下新的中国客户，估计可转化为下半年的新增订单。

综上所述，我们重申“增持”评级，及目标价95仙。