分析：兴业投行研究

目标价：1.02令吉

最新进展：

创建集团（MGB，7595，主板建筑股）2020财年末季，净赚562万8000令吉，按年大涨70.39%；营业额按年微跌1.52%，至1亿8157万4000令吉。

全年来看，净利报1395万1000令吉，年涨3.41%；营业额达5亿6327万4000令吉，年跌25.51%。

创建集团也制定股息政策，宣布每个财年将派发占净利至少20%的股息回馈股东。

行家建议：

尽管创建集团2020财年核心税后盈利和少数股东权益（PATAMI）按年下滑19%，至1080万令吉，但基本符合我们的预期，占全年预测的105%。

目前，该集团未完成订单约21亿8000万令吉，其中包括最近获得的Idaman项目合约，价值5亿100万令吉。

另外，我们预计该集团将从母公司林木生集团（LBS，5789，主板产业股）手中，获得总值6亿令吉的工程合约。

此外，我们了解到创建集团还在竞标总值10亿令吉的外部合约，其中包括主要基建和建筑工作。

我们维持净利预测，并预计2023财年的净利约5400万令吉，先决条件是6亿令吉合约到手、Rumah Idaman项目以及未完成项目进账。

综合以上，我们维持“买入”评级和1.02令吉目标价，相等于8.9倍本益比，这是合理的，因为2020至2022财年的年均复增高达151%。