分析：兴业投行研究

目标价：4令吉

最新进展

全球半导体需求剧增，助益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）业绩大爆发，2021财年次季净利按年暴涨逾1.4倍，至9009万7000令吉，并派发每股2.5仙股息。

次季营业额也上扬42%，至3亿7683万令吉；营业额和净利都双双创下历史最佳记录。

首半财年，该集团营业额达7亿2445万1000令吉，增24.5%；净利则大涨88%，至1亿6016万7000令吉。

行家建议

益纳利美昌的出货量和赚幅都较我们的预期强劲，让其2021财年首6个月核心净利已达我们全年预测的71.4%，超出预期。

5G智能手机将日益普及化，确保了这个领域的增长前景；我们也预计这股热潮会延续至明年，意味着益纳利美昌可维持高出货量。

由于益纳利美昌是5G科技发展的最主要受惠者，我们全面调升了其盈利预测和估值。

首先，2021至2023财年的盈利增长预测调高12至16%；同时将其估值从37倍，调高至40倍本益比，较过去5年的平均值高出3个标准差。考虑到公司中期增长前景和市场对科技领域的热诚，我们认为即使估值偏高仍属合理。

目标价也从之前的3.28令吉，调高至4.00令吉，维持“买入”评级。