分析：丰隆投行研究

目标价：10令吉

最新进展

齐力（PMETAL，8869，主板工业股）2020财年末季，净利按年增长6.1%，至1亿4259万7000令吉，并派息每股1.25仙。

其截至去年12月31日末季，营业额达21亿1685万1000令吉，下滑3.7%。

总结2020财年，该集团营业额下滑14.4%，至75亿3948万1000令吉；净赚4亿5720万2000令吉，年跌3.5%。

行家建议

由于铝价护盘政策，齐力2020财年末季的铝销售价较实际铝价低了约5%，让该集团末季核心净利按年跌了1.9%，不过2020财年全年净利符合我们和市场的预期。

2021财年，随着国际铝价继续走高，以及齐力的Samalaju第三阶段冶炼厂即将全面投产，我们预计该集团净利可增长约69%。

新的冶炼厂预料于今年5月全面投产，预计年产量可提升每年20万吨。

在中国的强劲需求和全球经济复苏的环境下，我们预计今明两年的伦敦金属交易所（LME）铝价可走高至每吨2000美元及2100美元。

就目前来说，国际铝价已经较2020平均价格高出了17.4%。

因此，我们看好齐力未来3至4年的收益前景，维持10.00令吉的目标价，以及“买入”评级。