分析：兴业投行研究

目标价：4.00令吉

最新进展：

资产减值拨备提高，导致大安（TAANN，5012，主板工业股）截至去年12月杪末季，蒙受2118万1000令吉亏损，上财年同季净赚1584万4000令吉。

末季营业额则按年增长28.37%，至3亿6308万3000令吉。

全年来看，营业额按年起28.77%，至12亿1775万9000令吉；净利则按年下跌16.25%，至4509万令吉。

行家建议：

大安2020财年核心净利达7300万令吉，低于我们与市场的预期，仅达66%和75%。

业绩低于预期的主要原因，是木材业务的亏损高于预期。

棕油业务方面，本财年鲜果串产量年跌5%，因为前年气候干燥、施肥少和缺乏人手所致。

目前来看，今年的天气状况在技术上对产量而言是个好兆头，可抵消施肥少所带来的影响。

因此，我们把2021和2022财年的鲜果串增长预测，维持在1.5%和4.5%。

有鉴于经济复苏带动主要木材的出口市场，及原棕油价格走高，为种植业捎来福音，因此我们预计该公司2021财年的盈利将有所改善。

不过，木材业务的成本可能走高，因此把今明财年的盈利预测降低8%和14%。

我们根据加总估值法（SOP）把目标价下调至4.00令吉，相等于12倍本益比，但维持“买入”评级，该股仍有37%的上涨空间。