分析：达证券

目标价：1.67令吉

最新进展：

柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）宣布，与韩国汽车品牌起亚（Kia）签署联营协议，合作进行汽车组装，及获得后者颁发汽车分销权。

另外，起亚将与柏马汽车共同联营大马起亚有限公司（KMSB），以在本地组装起亚汽车，进而推动在大马生产和组装的策略。

行家建议：

起亚在大马的轿车市场份额较小，不到1%，而且多年来销量一直下滑。

据柏马汽车表示，起亚将在大马推出三款车型，当中包括Kia Seltos及Kia Carnival将在新的模式下生产，至于第三款将留在稍后公布。

我们相信，有了新的分销权，柏马汽车可通过起亚品牌的轿车，进入车型较小的汽车领域，当中包括Kia Picanto和Kia Rio，售价都低于10万令吉。

同时，起亚还提供了一系列混合动力、插电式混合动力和电动汽车（EV），无疑是锦上添花。

目前，我们预计这项协议，在未来不会对柏马汽车的盈利带来重大影响。

管理层表示，协议仍处于初步阶段。话虽如此，筹集资金对该公司而言不是个大问题，因为该公司目前仍处于净现金状态，手头握有约5亿7900万令吉，而截止今年1月31日的净负债率为0.7倍。

综合以上，维持“买入评级”，及1.67令吉目标价，相等于12倍本益比。