分析：联昌国际投行研究

目标价：1.29令吉

最新进展

马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）以8900万令吉，收购吉隆坡文良港5英亩土地，准备作综合产业发展项目。

这是该集团今年第2次收购土地，此命名为M Astra的全新发展计划，发展总值初步估计达6亿1800万令吉。

行家建议

马星集团在文良港最新的购地价格为每平方尺约409令吉，我们认为是合理的。

新购入的土地距离吉隆坡市中心的双峰塔约7公里，有着良好的道路连接，3公里内可通往云顶吉冷路（Jalan Genting Kelang）、第二中环公路（MRR2）、大使路-淡江大道（DUKE），以及建造中的斯迪亚旺沙-班台（SPE）等。

马星集团预计此产业的发展总值达6.18亿令吉，这转换为合理的14%的土地成本对发展总值比，远低于业内的20%临界点。

该集团将通过内部资金和贷款，完成这笔交易。我们预计，这将让该集团的净负债率提高3个百分点，至27%；这依然比同行平均的30%来得低。

我们相信马星集团将继续趁着产业市场走软时，收购更多巴生谷地区的策略土地，强化该集团在此核心增长地区的部署。

考虑到马星集团的手套生产线作出贡献在望，重申“增持”评级，以及1.29令吉目标价。