分析：大马投行研究

目标价：1.64令吉

最新进展

双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）2021财年第三季净利，按年萎缩44%至3682万令吉。

营收为1亿427万令吉，比上年同期的1亿4080万令吉减少26%。

首三季来看，双威产托净利下滑53%至1亿471万令吉；累积营收按年减少32%至3亿748万令吉。

行家建议

双威产托2021财年首三季的营收和可分配收入，分别为3亿750万令吉和8970万令吉，低于我们和市场的预期，仅达18个月（由于更改财年底）预测的35%和30%。

我们将2021财年的可分配收入，下调20%至2亿620万令吉、2022财年和2023财年则分别调低14%和13%，至2亿6430万令吉和3亿50万令吉。

财测下修，是为了反映该产托估计会给予更多租金回扣，及2021财年第4季受行动管控令3.0的影响，导致复苏放缓。

同时，酒店业务持续面临入住率的压力。

无论如何，我们认为双威产托的长期前景仍乐观，因为其多元化的资产组合旗下有稳健的租户，及该产托未来有大量的潜在注入资产。

另外，疫情结束后，双威产托有望从我国经济增长中受益。

我们维持“买入”评级，和给予1.64令吉目标价。

双威产托可被视为复苏加股息的投资，因为目前的低利率环境可能延长，而该产托的周息率在2022财年估计超过5%，非常诱人。