分析：丰隆投行研究

目标价：1.75令吉

最新进展

柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2021财年末季，净利按年暴涨26倍，净赚6682万7000令吉，归功于本地销售获得政府豁免销售税所带动。

末季营业额也按年激增1.14倍，报6亿4119万7000令，该公司同时宣布派息每股3.25仙。

行家建议

柏马汽车2021财年末季核心净利有6440万令吉，全年净利达到1亿3080万令吉，超出我们和市场预期。

按季来看的话，末季的销量仅是与第三季持平，不过核心净利依然大涨了91.9%。

这主要是因为整装进口（CBU）的销售组合有所改善，以及促销活动正常化降低拨备水平，进而提升赚幅。

此外，令吉兑日元升值、奖励回拨，以及联号公司贡献走强，都助柏马汽车业绩按季走强。

尽管6月份遭受全面封锁打击，但汽车销售税豁免政策延长的帮助下，柏马汽车的营运仍受看好；而且大马和菲律宾两国都推展疫苗接种计划，相信可加强两地市场情绪。

该公司也正在商议推出新款的马自达（Mazda）、起亚（Kia）和标致（Peugeot）汽车，不过最终仍需视市场情绪和经济情况决定是否推出。

柏马汽车有着健康的资产负债表，2021财年净现金达4亿5560万令吉，或每股39.2仙。评级由“中和”上修至“买入”，目标价调高至1.75令吉。