分析：JF Apex证券

目标价：2.13令吉

最新进展：

销售成本走高， 海鸥（HAIO，7668，主板消费股）2021财年末季净利，按年下滑17%至823万令吉，而营收报6678万令吉，年增24%。

全年来看，海鸥营收涨6%至2亿7139万令吉，净利上扬20%至3912万令吉。该公司也宣布派息每股5仙。

行家建议：

海鸥2021财年全年净利表现符合预期，占我们和市场全年预测的94.4%与96.5%。

展望未来，考虑到疫情抑制整体商业增长，海鸥仍谨慎看待前景，并致力于强化数个积极措施，及继续巩固其作在医疗保健产品的领头地位。

整体上，我们预计疫情反扑情况下，该公司业务将面对严峻的经商环境。

由于限行措施未解除，且估计会持续到今年第三季，以及我国疫苗接种缓慢，我们估计增长势头将在2022财年上半年被掐断。

我们下修2022财年盈利预测7.6%，至4030万令吉，以反映低过预期的赚幅和销售，并预计2023财年净赚4440万令吉，等同年增10.2%。

我们维持“守住”评级，但配合财测调整而调低目标价至2.13令吉，相当于2022财年本益比15.9倍，比均值的14.6倍稍高。

我们认为海鸥当前的股价合理，且有不错的4%周息率提供支撑。