分析：达证劵

目标价：84仙

最新进展：

我们海鸥控股（BESHOM，7668，主板消费股）管理层会面，虽然佳节效应料可促进直销和批发业务，但我们依旧谨慎乐观看待公司前景。

行家建议：

展望未来，我们估计在节日效应和成本管控措施下，海鸥控股本财年下半年业绩将迎来改善。

由于公司在来临的农历新年将推出促销活动，预计会刺激直销和批发业务的销售额。

根据过往农历新年的表现，春节礼盒及中药补品的季节性销售，将反映在第三季业绩上。

我们也认为，2025年消费者的可支配收入增加，而且国内消费也将保持强劲，预计可扭转公司从2022财年开始的负销售增长。

与此同时，该公司的多层次传销（MLM）业展露复苏迹象，这主要归功于产品折扣库存消耗以及市场需求复苏。

该公司除了定期审查营销策略，还把会员费用降低至10令吉，推出针对性产品促销活动，并为排名促销提供额外奖励，以加强会员招募和保留。

管理层预计，每月将吸引1000名新会员、增加1万2000名分销商，从而把会员人数推升到5万4700名。

然而，我们当前维持对海鸥控股未来3个财年的盈利预测，因此认为该股上行空间仍有限。

重申“卖出”评级，以及84仙的目标价不变。