分析：丰隆投行研究

目标价：9.40令吉

最新进展

受疫情冲击，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）旗下的印尼马银行，2021财政年上半年净利，按年减少37%至5100亿印尼盾（约1亿4969万令吉）。

至于上半年税前盈利，按年萎缩28.5%至7620亿印尼盾（约2亿2366万令吉）。

另一方面，净利息收入按年下滑12.1%，归咎于贷款发放疲软。

此外，贷款重组和印尼低息环境，也造成印尼马银行收取的利息有所减少。

行家建议

印尼马银行的业绩出现了下滑，净利按季跌了62%，至1450亿印尼盾（约4350万令吉）；贷款持续萎缩，不良贷款率正升高。

按年来看，营业额、净利息赚幅、贷款额、非利息收入等皆全线下滑。

不过总的来说，半年业绩依然符合我们和市场的预期。

随着印尼中央银行目前倾向于暂停货币宽松政策以维持汇率稳定，我们预料，印尼马银行的净利息赚幅可以维持在当前水平。

我们也估计，受到冠病疫情影响的贷款增长，将于6至12个月内复苏。

无论如何，考虑到印尼业务仅贡献马银行约4至5%业绩，这不会对马银行整体业绩带来显著影响。

我们维持9.40令吉目标价，以及“买入”评级；我们继续看好这支复苏型蓝筹股的上行空间。