分析：达证券

目标价：1.95令吉

最新进展

陈顺风（TSH，9059，主板种植股）2021财政年次季净利，按年大涨约1倍至3972万令吉；营收为3亿741万令吉，按年增长46%。

上半年而言，陈顺风净利飙升1.74倍至6050万令吉；累积营收增加18%至5亿5150万令吉。

行家建议

超过一倍，而且鲜果串产量保持着稳定增长；但股价今年却反而下跌3.5%，我们认为这并不符合其价值。

今年首半年，陈顺风的鲜果串产量增长达13.2%，这归功于印尼种植园合理的树龄，抵消大马业务的低产出。

每年重植3000至4000公顷种植地的积极举动，助该集团过去10年来录得鲜果串产量年均复增（CAGR）达13%之多；也让集团去年的鲜果串生产率达每公顷23.7吨，超过同行均值。

管理层预计，今年的鲜果串产量还将增长11至13%，明年再增长7至11%；这可让集团不惧未来可能的原棕油价走跌。

陈顺风早前出售了两片沙巴种植土地及一间榨油厂，在将资本负债比率从0.71倍，降低至0.53倍之余，也让集团有足够的现金，继续开发更多种植土地。

陈顺风当前的股价，仅相等于2022财年预期本益比13.7倍，远低于5年平均的27倍；0.8倍的股价对账面，也远低于平均的1.2倍。所以维持“买入”评级，目标价定在1.95令吉。