分析：马六甲证券研究

目标价：75仙

最新进展：

捷硕资源（JAKS，4723，主板建筑股）2021财年次季，净利按年大涨12.3倍至2880万5000令吉；营业额则按年跌44.55%至4159万1000令吉。

捷硕资源周二向交易所报备，次季净利按年大涨，主要贡献来自越南联营的JAKS Hai Duong电力有限公司。

行家建议：

在越南燃煤发电厂的高贡献，以及实际税率较低之际，捷硕资源次季业绩稍微超出我们的预期。

我们也预计，此发电厂可在下半年继续为该公司的盈利表现作出贡献；尽管越南陷入封锁当中，不过，当地的电力需求料还是可以让该发电厂保持70%以上的营运效率。

我们相信，捷硕资源在该发电厂贡献营运现金流后，行使选择权增购其10%拥有权；该公司也将继续在越南寻找进军再生能源项目，以加强自身财务表现。

本地业务方面，捷硕资源已经长时间没有获得新合约，这主要是因为建筑领域复苏并不均衡所致。

不过，该公司仍手持2.82亿令吉的未完成合约，让未来数年盈利前景依然是清晰的。

捷硕资源目前共竞标了40亿令吉的建筑合约，预料2022年的财政预算案将给予该公司一个更清晰的方向。

我们在调高捷硕资源今年净利预测15.1%，及明年4.3%后，将目标价上修至75仙，维持“买入”评级。