分析：大众投行研究

目标价：86仙

最新进展：

亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）2021财年次季，净亏损减少近半，至5亿8005万9000令吉或每股15.2仙。

同时，次季录得3亿7060万7000令吉营业额，按年激增1.6倍，归功于货运收入进步。

首半年来看，亚航累积营业额按年挫72.37%，至6亿8681万5000令吉，净亏则达13亿4748万1000令吉，但按年已有所改善。

行家建议：

排除单次性项目后，亚航首半年核心净亏12亿6610万令吉，比我们和市场预期的来得差，这主要是因为旅游禁令仍未移除，抑制营收表现。

不过，本地航空营运在末季预计会逐渐重拾动力，因为随着多州的国家复苏计划迈向下一阶段，封锁措施正在放松。

虽然我们下调亚航今明年财测，至分别净亏27.7亿与10.9亿令吉，但目前已对该集团展望没那么悲观了。

这是因为融资活动按部就班进行着，解决了流动性问题，同时也成功重组了租赁协议，以及亚航数字业务的服务迅速推出并越来越受欢迎，盈利与每月活跃用户增长强劲。

在改用加总估值法（SOP）后，我们的目标价从原本的19仙，大幅上调至86仙，并提高评级至“中和”。