分析：大众投行研究

目标价：73仙

最新进展

乌兹马（UZMA，7250，主板能源股）宣布，建议私配最多3200万股新股，相当于现有股本10%，估计最多可筹得1760万令吉，主要用于资本开销和营运资金。

此次私配发行价待定，但不可超过5天的交易量加权均价（VWAP）折价10%。

若以每股55仙作参阅价，此次私配估计可筹得最多1760万令吉，并预计可在今年末季完成。

行家建议

私配所得中，1200万令吉将用作资本和项目支出、490万令吉会充作营运资金，而剩余的将用于私配费用。

我们对私配的建议不感意外，主要是截至今年6月，乌兹马的净负债率高达0.75倍。

因此，我们认为私配建议是有必要的，主要能满足资金需求，尤其是作为从今年10月起，为期29年的SK433项目的初始勘探支出。

基于该公司现有来自油气业务手持订单约14亿令吉，加上50兆瓦（MW）太阳能光伏发电设施的持续发展，私配筹资可谓无可避免，主要是让乌兹马在执行其他项目时，财务上可拥有更多灵活性。

纳入股本扩大和进一步稀释每股净利的因素后，我们将2022至2024财年每股净利下调9.1%。

综上所述，我们给予“超越大市”评级，和73仙目标价，相当于2022财年10倍本益比。