分析：联昌国际投行研究

目标价：99仙

最新进展

Cypark资源（CYPARK，5184，主板建筑股）2021财年第三季，净利按年增长3.28%，至1614万8000令吉。

营业额达6592万2000令吉，按年增加18.38%。

首9个月来看，该公司营业额年增2.72%，至2亿2837万令吉；净利则报4969万2000令吉，微涨1%。

行家建议

Cypark资源2021财年首9个月的核心净利，低于我们与彭博市场预期，分别仅占全年预测50%和55%，主要是封锁措施和项目成本上升，导致销售额和赚幅低预期。

为此，我们将今明财年的每股净利，分别下调4%和18%，反映更高的项目成本和建设进度的变化。

我们了解到，由于大马仍实施封锁和旅游限制，导致外国专家无法进入我国协助测试和调试，因此森美兰Ladang Tanah Merah的20兆瓦垃圾转能源工厂的商业化运营，将推迟到今年杪。

尽管Cypark资源未入选第4大型太阳能项目（LSS4），不过，公司放眼从入选者手中获得工程 、采购、施工和调试（EPCC）合约。

另外，Cypark资源正连同柔佛和马六甲官联公司合作，参与垃圾转能源工程。

此外，登嘉楼的100兆瓦（MW）发电厂项目已动工，预计明年3月能实现商业化运营，而第2大型太阳能项目（LSS2）下的太阳能发电厂，预计今年杪就能营运。

综合以上，我们维持“守住”评级，但将目标价下调1仙，至99仙。