分析：大马投行研究

目标价：1.50令吉

最新进展：

柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）2021财政年第三季净利，按年下滑37.5%至2000万7000令吉；上年同期赚3203万6000令吉。

第三季营收取得1亿1331万8000令吉，按年减4.5%。

累积9个月，该产托净利下滑6.5%至7167万4000令吉，上年同期赚7662万7000令吉；累积营收跌4%，报3亿6431万5000令吉。

行家建议：

柏威年产托首9个月可分配收入为7800万令吉，按年萎缩6.4%，分别占我们和市场全年预测的62%和68%。

但该业绩符合预测，因为估计末季会更强劲，归功于管制措施及跨境限令放宽、年终假期及购物季节的支持。

我们预测今明后财年，全年派息分别为4.1仙、5.9仙和7.5仙，相等于回酬率3.0%、4.2%和5.3%。

另外，该产托投入2400万令吉资本支出，提升柏威年购物中心，扩充新的零售区域。

资产负债率则从去年9月杪的29%，小幅上升至31%，但仍远低于60%的监管门槛，有足够空间为新收购做准备。

该公司披露，如果出现可增加收益的资产，不排除潜在收购，这将进一步推动中长期增长。

由于资产位于金融中心，与同行相比具有竞争优势，柏威年产托长期前景仍然乐观。

我们维持“买入”评级，及1.5令吉目标价。