分析：联昌国际投行研究

目标价：4.14令吉

最新进展：

西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）2021财政年第三季净利，按年萎缩2.35%至1亿9906万令吉；营收也下滑4.44%，报5亿489万令吉。

首三季来看，西港控股净利涨19%至5亿8535万令吉；累积营收亦增长6%，报15亿1813万令吉。

行家建议：

西港控股第三季核心盈利，按年跌13%至1亿7800万令吉，这归咎于港口堆场拥堵。首三季来看，核心盈利为5亿4300万令吉，符合我们和市场预期，也占全年预测的75%。

目前堆场使用率达95%，同时无法再容纳更多货柜，不得不拒绝更多船舶停靠的要求。

由于我国已松绑封锁措施，我们预计2021财年末季的货柜吞吐量为275万个，按季增长4.6%。这也意味着一整年吞吐量为1069万个，按年涨1.7%。

同时，我们也预测末季核心盈利为1亿7900万令吉，接近第三季业绩，因燃料和其他运营成本或会继续上升。

碍于疫情冲击上半年业绩，2021财年核心盈利预计只增长7%，报7亿2200万令吉。

展望2022财年，由于西港控股预计需要缴付6000万令吉的繁荣税，我们将核心盈利预测下调至7亿200万令吉。此前我们估计，该公司可得到7亿6200万令吉。

维持“守住”评级，目标价则下调近1%至4.14令吉。