分析：达证券

目标价：28.20令吉

最新进展

喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）2021财年第三季，盈利按年下滑16.7%至5101万7000令吉。

同时，第三季营业额按年萎缩17.7%，至3亿8984万8000令吉。

累积9个月，喜力大马营业额报12亿8700万9000令吉，年增3.5%；净利为1亿4983万令吉，年涨49.8%。

行家建议

由于销量增长快于预期，喜力大马累积3季核心盈利为1.498亿令吉，占我们全年预期的86%，高于预期，但仅符合市场预期。

随着经济活动重新开放和社交活动恢复，当场消费渠道将从末季持续改善，并预计整体啤酒消费量，将在2023财年恢复到疫前水平。 

我们预计该公司将与同行同步调整啤酒平均售价（ASP），转嫁原材料成本上涨。

我们了解到，该公司母公司Heineken NV已成功将价格组合，提高了约6%，因此，鉴于我国啤酒寡头垄断市场的结构，使该公司能够轻松设定啤酒价格。

综上所述，今明财年的收入预测，我们分别调高7%和3%，并提高今年财年盈利预测26%，但明年财年盈利预测因考虑到繁荣税的影响，我们调低5%。

我们重申“买入”评级，目标价从之前的28.00令吉，上调至28.20令吉。