分析：丰隆投行研究

目标价：76仙

最新进展：

大马邮政（POS，4634，主板交通与物流股）2021财年第三季，净亏4389万7000令吉，上财年同季仅亏742万7000令吉。

第三季营业额年跌13.9%，下滑至5亿3626万1000令吉。

首三季来看，大马邮政营业额按年减少6.8%，至16亿6542万9000令吉，亏损也按年加剧至2亿1252万3000令吉；上财年同期净亏7567万令吉。

行家建议：

大马邮政第三季核心净亏为4120万令吉，使累计首三季核心净亏达1亿4830万令吉，符合我们和市场的预期。

由于末季业绩一向疲软，我们预计该公司本财年全年净亏料高达2.232亿令吉，而市场的预期则是净亏1.995亿令吉。

近期与公司会面后，我们了解到，新管理团队的目标是通过降低生产成本超过10%，和减少间接成本超过25%，以在2022财年上半年之前，实现税前的收支平衡。

然而，现在就乐观看待还为时过早，因为受到邮件量快速萎缩和行业竞争激烈，该公司的经营环境仍然充满挑战。

不过，由于股价处于17年低点，我们认为负面因素已在很大程度上反映其中。

在等待业绩有所好转之前，我们维持盈利预测、76仙目标价，以及“守住”评级。