分析：联昌国际投行研究

目标价：1.05令吉

最新进展：

马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）2021财政年第三季，净利按年增长32%，至6716万令吉；营收则增长7%，至15亿8375万令吉。

首三季来看，该公司净利微涨0.16%至2亿4534万令吉；累积营收则下滑5%，报45亿1937万令吉。

行家建议：

马拉卡首三季的核心净利，达到我们全年预期的85%，以及市场预期的83%，表现超出预期。

在营业额按年下滑5%的情况下，核心净利仍可上扬11%，归功于自然花乐（Alam Flora）业务的强劲增长，带来了高于预期的赚幅。

单看第三季，马拉卡核心净利也是增长了27%，这主要因为丹绒斌电力（TBP）和丹绒斌能源（TBE）、自然花乐，以及联号公司和联营公司贡献皆走高所致。

展望未来，收购了自然花乐，能为该集团开发废物转换能源业务，创造了协同机会；该集团也正探索进军危险废物管理、港口废物处理，以及再生能源等新商机。

我们调高马拉卡未来3年盈利预测3至5%，这包含了更高赚幅及繁荣税带来的影响。

债务比例降低，资产负债表改善，以及出色的周息率，也左右着我们给予的评级。

维持1.05令吉目标价，以及“增持”评级。