分析：大众投行研究

目标价：5.50令吉

最新进展：

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）宣布，分别脱售联营公司中国银河证券-联昌国际（CGS-CIMB）证券国际24.99%和CGS-CIMB控股25%股权，但没有透露售价。

这项交易已获得相关监管当局批准并完成，联昌国际持有CGS-CIMB证券国际股份，降低至25.01%，而CGS-CIMB控股的持股则减少至25%。

买家是行使了收购期权的联营伙伴--中国银河证券，因此，其在这两家联营公司的持股，分别提升至74.99%与75%。

行家建议：

此次联昌国际脱售股票经纪实体的股份，并无透露任何财务细节。

不过，早在2017年6月，该银行确实宣布最初的50%股权脱售价格为1.67亿新元（约5.15亿令吉），而这是基于联昌国际证券截至2015年12月杪，综合资产净值的1.3倍。

根据披露，中国银河证券是行使了期权进行收购，但我们认为，从联昌国际的角度来看，此举是合理的，因为该银行目前正以F23+计划为基础，重新定位和定义财务目标。

为此，我们维持联昌国际的净利预测不变，因为脱售股权只造成少于1%的损失。

另外，我们对该银行的长期前景持乐观态度，因为该银行正积极推动核心数字营运。

综合以上，我们维持“中和”评级，及5.50令吉目标价不变。