分析：达证券

目标价：11.20令吉

最新进展：

受天然气价格暴涨带动，化肥价格已从2020年的每吨248美元，大涨至935美元。

天然气占据化肥制造成本的80%。

行家建议：

我们估计欧洲的天然气短缺现象，短期内会持续，因为经济活动恢复推高需求。

同时，串接俄罗斯和德国之间的新天然气输送管工程，可能延迟至今年下半年。

因此，国油石化（PCHEM ，5183，主板工业股）可继续受惠于高化肥价格。据管理层说法，东南亚化肥价格，受到泰国和缅甸去年末季种植季节的提振。

为搭上化肥价格飙涨的势头，管理层已将去年化肥厂检修的时间，延迟六个月至今年。同时，管理层也已要求天然气原料供应商，也就是母公司国油推迟工厂的检修。

鉴于此，我们估计国油石化2021财政年末季业绩，会受到化肥强劲平均售价的提振。

我们也将国油石化的尿素、氨和甲醇产品在2022财年的平均售价预测，上调19%至30%。随之，上调2022财年盈利预测15%。

综上所述，目标价从10.30令吉，上调至11.20令吉，维持“买入”评级。