分析：丰隆投行研究

目标价：6.60令吉

最新进展：

在近期召开的分析员汇报会上，兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）表示谨慎乐观看待前景，并维持2021财政年业绩指引。

同时，兴业银行的援助式贷款比例维持不变，约占国内总贷款的30%。

行家建议：

随着大多数援助式贷款将在今年二月到期，相关比例估计会下降至7%的正常水平。

与此同时，兴业银行管理层估计，2021财年净信贷成本会是40基点，而2022财年会进一步走低。这和我们预估的43个基点相差不远。

此外，2021财年的贷款涨幅估计为6%，高于我们预期的4%，这归功于中小企业和抵押贷款。

另一边厢，每当隔夜利率政策（OPR）上调25基点，净利息赚幅也会同步增加3个基点。

据我们了解，国内的消费者贷款中，有22%为B40群体；17%是M40群体；其余61%则是T20族群。同时，受疫情影响的旅游、酒店和航空领域，占总贷款的5%。

谈及并购意愿，该银行似乎更倾向于追求内部增长。

股息方面，兴业银行并未承诺在2021财年触及50%的派息率，但正努力恢复该水平。

对于2021财年盈利预测，我们维持不变，但下砍2022和2023财年盈测，幅度介于2%至6%，因为考量到净信贷成本走高。

维持“买入”评级，目标价则从7令吉，下调至6.60令吉。