分析：大华继显研究

目标价：7.80令吉

最新进展：

继去年末季冲上每吨2490至3180美元后，铝价在进一步飙到每吨3215美元的13年高点。

铝价冲高的原因，主要是电动车、再生能源趋势提振需求，和中国限电措施造成供应吃紧。

行家建议：

将在本月25日公布末季业绩的齐力（PMETAL，8869，主板工业股），相信可以再创高峰。

我们预计，末季核心盈利会按年大涨100%至133%，达到3.46亿至4.03亿令吉间，这个归功于铝价走高和产能扩张。

同时，我们认为铝供应吃紧势头，至少会维持三年，这是因为中国依然在减少供应、全球减碳趋势打击煤炭发电冶炼业者、需求旺势不断等。

另一边厢，在环境、社会与监管（ESG）方面，除依靠水力电源之外，齐力也承诺到了2025和2030年，分别将温室气体量减少15%及30%。

该公司也计划在2050年达到碳中和目标。考量到这些ESG措施，我们相信齐力会是ESG投资者的选项。

结合种种利好因素，我们将2022和2023财政年盈利预测，个别上调9%及10%。

据我们估算，在每吨2500美元的基础上，现货铝价每上涨100美元，齐力年盈利都可同步上扬9%。

维持“买入”评级，目标价则从7.10令吉，上调至7.80令吉。