分析：肯纳格投行研究

目标价：10.85令吉

最新进展

马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）2021财年末季净利报20亿5687万1000令吉，按年多赚33.79%，并宣布派息每股30仙。

末季营业额按年下滑8%，至112亿5751万2000令吉。

全年来看，马银行录得459亿5939万令吉营业额，按年减少9.9%，但多赚31%，至80亿9622万9000令吉。

行家建议

马银行2021财年核心净利达81亿令吉符合预期，占我们和市场全年预测的105%与103%。

全年派息每股58仙，也超越我们的预测56仙，派息率约达80%。

展望2022财年，管理层相信前景更好，估计大马和印尼经济将增长，而新加坡则会正常化。

值得注意的是，该银行纳入繁荣税影响后，股本回酬率（ROE）预测仍高达9.5到10%，令人感到鼓舞，我们亦认为有望实现。

另外，我们认为净利息收入可能会下降，因遭存款竞争抑制；管理层预测下半年最少升息一次，这可带动净利息赚幅走高1到2个基点。

综上所诉，我们将目标价调高至10.85令吉，维持“超越大市”评级。