分析：达证券

目标价：5.25令吉

最新进展：

森德（SCIENTX，4731，主板工业股）2022财年次季净利，按年萎缩16%，至9369万令吉。

次季营收方面，则按年增长5%，至9亿5201万令吉。

上半年来看，该公司净利下滑4%，至1亿9656万令吉；累积营收则上扬10%，报18亿8018万令吉。

行家建议：

撇除外汇影响后，森德2022财年首半年核心净利为1亿8970万令吉，符合我们与市场预期，达全年预测的38%。

我们预计该公司随后几个季度将录得更强劲的净利，主要是劳动力限制有所放松，以及有产业领域的后端收益提振。

尽管如此，随着公司把推出新房产的目标减少，我们也跟随脚步将今明后财年的房产推出预测调低，并分别将财年净利预测，分别下调4%、2%和1%。

整体而言，我们依旧看好该公司的产业项目，因为公司拥有强劲未入账销售额、新地点的首次推出，以及至今仍不间断收购策略土地作为地库储备。

至于塑料制造业务方面，森德位于莎阿南的机械拉伸薄膜工厂，预计将于下半年开始营运，届时将增加约15%年产能。

尽管近期树脂价格走高可能对赚幅造成承压，不过，公司约一半的工业包装具有快速有效的传递机制，可部分保护公司免受原材料成本的不利影响。

综合以上，我们重申“买入”评级，但目标价则从原先的5.40令吉，下调至5.25令吉。