分析：JF Apex证券

目标价：1.72令吉

最新进展：

传销业务营收走低，导致海鸥控股（BESHOM，7668，主板消费股）第三季净利按年下挫25%，净赚771万4000令吉，或每股2.62仙。

第三季营业额也较去年同期跌了11.6%，至5940万4000令吉。

行家建议：

海鸥控股传销与批发业务表现不佳，导致2022财年首9个月的净利萎缩27.4%，至2250万令吉，仅达我们全年预计的64.7%，表现低于预期。

通货膨胀等因素，重创传销会员的消费情绪，海鸥也观察到，去年尾大水灾导致会员活动减少，使得该业务营收于第三季大跌29.1%。

批发业务在过去9个月也走软，上述两项业务的赚幅皆有所下滑。

不过在激进的农历新年促销活动扶持下，零售业务过去一个季度表现亮眼，营收按年增长37.9%，部分抵消了表现暗淡的业绩。

我们预计在全球供应链遭到破坏，以及高通胀压抑消费情绪的环境下，该集团未来赚幅仍将承受压力。

因此降低今明两年盈利预测9.2%及15.2%；并随之调降目标价至1.72令吉。

不过，我们认为海鸥控股高达5%的周息率，可以支撑着当前股价，因此维持“守住”评级。