分析：大华继显研究

目标价：1.58令吉

最新进展

今年4月1日起，大马将会对外国旅客重开国门，同时已完全接种疫苗者，入境大马后也无需自我隔离。

上述政策，有望在下半年提振大马旅游业，购物商场的人流、商家销售也因此受惠。

行家建议

在过往，外国游客占柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）人流量总数大约30%。

尽管国内外升息近在咫尺，而这也会冲击产托，但我们认为，柏威年产托受到的影响是可控的，因其业绩复苏足以缓解负面因素。

我们也预计，2022财年盈利将恢复70%，主要归功于租户援助措施减少。此外，负债率也处在34.8%的健康水平。

柏威年产托旗下一众资产中，吉隆坡柏威年商场依然是主要营收来源，占总数的81%。在2021财年末季，该商场人流几乎恢复至疫前水平，尽管仍缺少国际游客。

我们也相信，作为吉隆坡主要购物商场的吉隆坡柏威年，会持续受益于强大的购买力，和国际旅客的涌入。

另一边厢，其他靠近办公区的商场，亦会受益于国人重返办公室上班的趋势。

展望2022财年业绩，我们估计盈利会按年增长70%，租户援助措施减少是催化剂。

维持“买入”评级，目标价也定在1.58令吉。