分析：肯纳格投行研究

目标价：2.08令吉

最新进展

去年7月6日，陈顺风（TSH，9059，主板种植股）子公司以2.48亿令吉脱售沙巴数项棕油资产，集资偿还银行贷款。

上述资产包括，3001公顷的种植地，和一座榨油厂。

行家建议

陈顺风是透过三项协议脱售三个资产，其中两个资产已在今年2月移交；至于剩下的协议，该公司已在3月25日宣布，转换成无条件协议。

同时，以每公顷种植地售价7万5000令吉来看，我们认为价格是合理的，这考量到其中2000公顷种植地需要翻种，和树龄接近25年。

此外，上述榨油厂亦已超过20年。

更重要的是，这项脱售活动可强化陈顺风的现金流。除减少债务，该公司也可借此快速发展新种植地。完成发展后，旗下种植地面积，将从现有的3万2000公顷翻倍增长。

另一边厢，考量到原棕油价格走强，我们将2022财年棕油价格预测，从4000令吉上调至4500令吉；2023财年价格预测，则从3500令吉，上修至4000令吉。

有鉴于此，我们上调陈顺风2022、2023财年核心每股净利预测20%和35%，至18.9仙及19.7仙。

维持“超越大市”评级，而目标价从1.80令吉，上调至2.08令吉。