分析：大马投行研究

目标价：4.15令吉

最新进展

2023年将开始实行的新保险会计准则FRS 17，料将导致大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）明年净利下滑15至20%。

新会计准则也将回溯调整保留收入，并将下降的股东资金归类于潜在的未实现盈利。

行家建议

虽然FRS 17将影响大马回教保险的净利和股东资金，我们预计这也将提高集团2023年的股本回报率（ROE）至22%（2022年预计20.4%）。

明年的派息率，也料从今年的25.8%，提高至26.2%。

大马回教保险也计划在未来3至5年内，逐步多元化当前的单一目标贡献，并放眼透过数字渠道，来销售可负担的简单人寿保险计划。

该集团的数字平台，目前共贡献7%的总保险销售。

大马回教保险也已经为去年的水灾拨出75万令吉的风险基金，高昂的水灾和再保险费用已于上个财年确认，不会拖累本财年盈利。

然而随着人寿回教保险税率提高，我们调降大马回教保险未来3年盈利约10%，并据此调降目标价至4.15令吉。

但该集团仍保有强劲的基本面，目前也仍被深度低估，维持“买入”评级。