分析：马银行投行研究

目标价：4.00令吉

最新进展：

益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）2022财年业绩表现，可能会在下半年出现疲软，主要是中国的“清零”防疫政策可能会带来潜在影响。

另外，该公司表示，早前与中国中芯聚源（CFTC）签署备忘录，原定在4月17日截止，不过，碍于上海进入全面封锁，因此备忘录期限将多延长两个月。

行家建议：

我们将益纳利美昌的2022和2023财年预测，各别下调9%和8%，归咎于主要终端客户延迟推出新的旗舰机型至今年9月，因此，客户本财年下半年的业绩表现料低迷。

另外，中国于3月下旬，封锁了上海及周边地区以遏制疫情爆发，这项举动或引发更多潜在的不利影响。

要知道，中国封锁的影响是双重的，因为实施更严厉的防疫措施，将削弱消费者的信心，尤其是该公司的主要终端客户，在上个季度的营业额，有约21%的销售皆来自中国。

另外，严谨的防疫措施，将迫使终端客户位于中国的制造厂房暂时关闭。

尽管当地政府，已允许有关公司在“闭环管控”防疫措施的情况下恢复营运，不过，如果有关当局未能有效的控制疫情，导致封锁措施延长，届时将对益纳利美昌的最终产量带来不利影响。

尽管如此，我们仍对该公司的长期前景持乐观态度，维持“买入”评级，但将原先的目标价，从4.77令吉下调至4.00令吉。