分析：肯纳格投行研究

目标价：1.52令吉

最新进展：

双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）年初至今，共获得2.66亿令吉工程，但进展慢过管理层20亿令吉目标预期。

目前关键竞标项目是柔新捷运（RTS）价值约4亿令吉的上层建筑，惟管理层透露，该配套竞标竞争异常激烈。

该公司也热衷于捷运3（MRT3）高架工程，包括土木工程配套1和2。

行家建议：

我们近期与双威建筑管理层进行线上会议，得知许多不利因素仍存在。

当前获颁合约，落后于我我们全年预期的15亿令吉，且钢铁与洋灰涨价，也侵蚀赚幅。

基于捷运2合约成本推算，我们估计捷运3两个配套价值，分别是25亿与120亿令吉，而且必须组成有土著持股60%的财团才可竞标。

另外，新加坡预制厂将在今年8月开始投运，可为现有12.5万立方米产能，提高7.5万立方米；该厂将需3到5亿令吉年营收才可保持全面投产。

再来，在印度两项目将开跑，届时公司净现金地位，将降至净负债0.05倍。

尽管如此，管理层仍预测今年税前盈利赚幅达5到8%；建材高昂与劳工短缺所抑制的赚幅，将由今年完成项目的赚幅调高所填补。

我们维持财测、目标价1.52令吉和“跟随大市”评级。