分析：兴业投行研究

目标价：4.40令吉

最新进展

大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）2022财年首季净利下滑14.21%，至8677万4000令吉，或每股10.38仙。

至于截至3月杪的首季营业额，则按年增长8.95%，至9亿9739万2000令吉。

行家建议

大马回教保险首季净利达到我们全年预测的27%，以及市场预测的24%，基本符合预期。

该集团的普险总保费收入按年增长了15.8%；尤其火险录得17%增长，不过，我们预计此领域业务在未来的季度会正常化。

普险业务的理赔比率按季持平，有40.8%；回险代理开销比例则增至80%。

回教寿险的总保费收入则增长10.5%，不过，该业务出现投资账面公允价值亏损，导致净投资业绩大幅下滑了44%。

大马回教保险对前景感谨慎乐观，并持续扩张代理网络，试图夺取传统保险业务的市场。

不过，国行升息对该集团是负面的，这可能导致更多账面公允价值损失，以及信贷相关产品的需求将减弱。

即将实行的新保险会计准则MFRS 17，以及近期缺乏催化剂，让该股表现乏善可陈；我们也下修了该股目标价至4.40令吉，不过维持“买入”评级。