分析：联昌国际投行研究

目标价：94仙

最新进展：

速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）2022财政年第三季净利，按年锐减98.7%，至1300万9000令吉，但仍宣布派息每股3仙。

同时，第三季营业额为4亿779万9000令吉，大跌79%。

首三季来看，速柏玛净利萎缩75.5%，至6亿9937万4000令吉；累积营业额下滑54.9%，报23亿8700万1000令吉。

行家建议：

速柏玛首9个月7亿令吉累积净利，占我们与市场全年预测的94%和91%。

我们认为这算不达标，毕竟末季表现估计会非常疲弱，且当季不达标表现归咎于销量弱过预期，及销售均价急跌。

我们会认为末季表现会更弱，是因为原料成本不断上升、销量进一步下跌、美国进口禁令仍未解决，及较低的经济规模效益。

速柏玛指出，大部分买家放缓购买速度，因为他们在疫情巅峰时期大力买进，导致现有库存仍高。

同时，我们估计均价会持续感到压力，毕竟有来自原料和营运成本的上涨，从而导致赚幅受压。

此次建议派发的3仙股息，让首3季合计派发8仙股息，相当于30.1%派息率，低过我们的预期。

我们下砍今明后财年每股净利预测，幅度介于3.3%到4.9%，及下修目标价至94仙，并维持“减持”评级。