分析：大马投行研究

目标价：1.42令吉

最新进展

大红花石油（HIBISCS，5199，主板能源股）已决定，在亚庇生产共享协议（PSC）的销售，停止向沙巴州政府支付5%的州销售税（SST）。 

据我们所知，该决定已从5月24日的35万236桶石油开始生效。

因为这些石油主要是运输到纳闽原油码头卸货出口，当地属于联邦直辖区而不是沙州。

行家建议

假设原油价每桶100美元，以及亚庇生产共享协议年产120万桶，我们估计，大红花石油停止支付SST后，该公司2023财年的除息税折旧与摊销前盈利（EBITDA）和核心净利，将会增长1%。 

此外，我们预计该公司本财年末季盈利将出现大幅复苏，因为北沙巴的出货量和Repsol资产的贡献增加。 

不过，在取得实际的盈利和产量稳定之前，该股的交投情绪将维持疲弱。

基于盈利涨幅不大，我们维持盈利预测、“守住”评级，及1.42令吉目标价。

该目标价格这也反映了4星级环保、社会和企业监管（ESG）评级而取得的3%溢价。