分析：肯纳格投行研究

目标价：66仙

最新进展

Pestech国际（PESTECH，5219，主板工业股）调低今明财年营业额预测，从原先的9亿到10亿令吉，降低至7亿到7.5亿令吉，因为市况充满挑战，经济活动和新项目颁发放缓。

该公司预测净赚幅会从原先的9%到11%，下降至5%到7%，归咎于电缆和铜成本价格不断上涨；这两项成本通常占合约价值15%到20%，但年初至今上涨了30%。

行家建议

鉴于当前成本波动大的环境，该公司倾向于成本加成的新合约，以保住其免受现有项目赚幅遭侵蚀，尤其是输电线路和变电站项目。

展望中期，该公司认为前景仍正面，因为区域内有多项铁路电气化项目，包括菲律宾新地铁系统、曼谷捷运新的橘线线路，及本地东铁价值约3亿令吉的电气化工程。

我们得知，菲律宾其中一项地铁招标结果很快会公布，造价约1亿到1.5亿美元（约4.4亿到6.6亿令吉）。

该公司面临的成本压力与疲软的入账现象，在未来数个季度可能都会持续，但末季启动的机场接驳电车项目，应该可帮助逐渐改善盈利表现。

另外，截至3月，总订单报19.3亿令吉，可让公司未来2到3年保持忙碌。

无论如何，我们下砍2023财年10.5亿令吉营收预测，至7.5亿令吉，并降低净利预测25%，至5250万令吉，但维持本财年净利预测5060万令吉。维持“超越大市”评级，但下修目标价至66仙。