分析：大马投行研究

目标价：21.55令吉

最新进展：

吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）在收购了IJM种植之后，已经完成业务整合，并将后者易名为Sawit Nusantara。

Sawit Nusantara的整合加入，让吉隆甲洞本财年首8个月的鲜果串产量提高了25.2%。

行家建议：

我们预计Sawit Nusantara的鲜果串产量，将占据吉隆甲洞产量约3分之一；因此，预计后者本财年鲜果串产量将提高27.5%，明年再升3.5%。

吉隆甲洞也放眼于今年9月，再引入3000名外劳，填补劳动空缺。

与此同时，Sawit Nusantara正申请永续棕油圆桌会议（RSPO）认证；吉隆甲洞希望可以在2024年尾之前就获得有关认证。

至今为止，大马的天气对吉隆甲洞的棕油种植都是适宜的；但该集团仍面对着成本高涨的问题。

我们预计今年非提炼原棕油价格的生产成本，已从去年的每吨1509令吉，高涨至2100令吉；这主要是因为工人薪水以及肥料价格高涨所致。

随着原棕油价格已不再处于上行周期，我们将吉隆甲洞的估值，从原本的22倍本益比，下调至18倍本益比。

因此将目标价，从23.70令吉，下修至21.55令吉；维持“卖出”评级。