分析：MIDF投资研究

目标价：91仙

最新进展：

发马（PHARMA，7081，主板保健股）宣布，与中国苏州融析生物科技有限公司签署合作备忘录，研究制造清真抗凝剂。

为了生产羊类抗凝血药物和原料采购，发马还需向国家药剂监管机构（NPRA）提交注册申请，预计将于2024年完成。

行家建议：

抗凝剂主要用于手术以及心脑血管疾病的预防性治疗，从2015年至2020年的心脏病显着增加了24%，加上冠病疫情增加了对抗凝剂的需求，预计到2026年抗凝剂市场需求将达800万剂。

由于目前市场大部分抗凝剂都来自猪原，因此清真抗凝剂会是一个巨大商机。

我们正面看待此次合作，但该战略成果预计要到明年才能看到。

另外，尽管发马面临原料和产品短缺问题，包括活性药物成分（API）和其他化学催化剂价格飙涨，但由于医药需求的显着增长，该公司仍对下半年的复苏充满信心。

至于冠病疫苗业务，我们认为，该公司有足够的科兴疫苗库存，并可持续供应至2023年底。

我们维持盈利预测，“买入”评级，及91仙目标价。