分析：大华继显研究

目标价：3.85令吉

最新进展：

数码网络（DIGI，6947，主板电信与媒体股）2022财年次季，净利下跌21.39%，至2亿2004万3000令吉，但仍宣布派息每股2.8仙。

次季营业额按年下滑4.92%，至15亿3886万7000令吉；上财年同季营业额为16亿1847万2000令吉，净赚2亿7991万2000令吉。

首半年来看，该公司营业额按年走低3.41%，至30亿6058万3000令吉；净利按年下跌16.25%，至4亿5619万2000令吉。

行家建议：

数码网络次季核心净利为2亿1300万令吉，按年跌26%，使首半年核心净利为4亿6100万令吉，仅占我们和市场全年预测的20%和19%，低于预期。

这主要归咎于预付业务收入疲软、运营支出和融资成本增加，以及更高的一次性繁荣税影响。

我们认为，随着获得通讯及多媒体委员会（MCMC）批准，与亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）旗下天地通合并一事，预计将在下半年完成，届时数码网络将节省5亿令吉的5G成本费用，2023财年盈利料将提高15%。

不过，由于通胀压力和合并成本不断增加，该公司把今年的除息税折旧与摊销前盈利（EBITDA）展望低单位数下调，我们也随之下调本财年的盈利预测8%。

但是，数码网络目前低于平均企业价值倍数（EV/EBITDA）的12.5倍，同时下财年可提供4.8%的周息率，我们维持“买入”评级，及3.85令吉目标价。