分析：马银行投行研究

目标价：2.14令吉

最新进展

IJM（IJM，3336，主板建筑股）在2022财年，获得17亿令吉的新合约，并放眼能2023财年能达到30亿令吉的目标。

在房产业务方面，公司在本财年的销售创下纪录，达25亿令吉的销售额。

截至2022年3月杪，未完成订单为43亿令吉，而未入账销售为23亿令吉。

行家建议

目前，IJM正在招标捷运公司捷运3的三项铁路主要工程，我们预计有关项目的进程，应该不会受到政府财务紧缩政策的影响。

另外，由于面临利率正常化的影响，或将导致房屋需求受到影响，公司把2023财年的销售目标，定在18亿令吉。

尽管如此，我们乐观看待该公司的整体表现，主要是该公司手持高额订单，且未入账销售偏高，加上如今进入后疫情时代，有待恢复的特许资产将相对提供支撑。

另外，截至今年3月杪，该公司的净负债率为0.25倍，假设平稳水平在0.5倍，意味着公司还能承担更多的债务。

我们预计，该公司将透过筹集资金进行基建扩展、合资提升主要业务、区域扩张和进行战略并购，以实现长期增长策略。

综合以上，维持“买入”评级，目标价则从原先的2.05令吉，提升至2.14令吉。